نقل از Bloomberg

Oil Rises as Saudis Say They Delivered Promised Output Cuts

By Mark Shenk

Dec. 11 (Bloomberg) -- Crude oil jumped 11 percent, the biggest gain in 11 weeks, after the Saudi Arabian oil minister said he had delivered the output cuts promised to OPEC, a sign that world supplies are smaller than traders had estimated.

Ali al-Naimi, the Saudi minister, said in an interview in Poznan, Poland, that the kingdom pumped 8.493 million barrels of oil a day in November, close to its OPEC production quota of 8.477 million barrels a day. That’s 287,000 barrels a day less than estimated by the International Energy Agency.

“It’s quite unusual for the Saudis to make this kind of statement, and it should give confidence that they are following through with the cuts,” said Chip Hodge, a managing director at MFC Global Investment Management in Boston, who oversees a $5 billion energy-company bond portfolio. “This may encourage others to behave similarly to end the free-fall in prices.”

Crude oil for January delivery rose $4.74 to $48.26 a barrel at 12:55 p.m. on the New York Mercantile Exchange. Futures are heading for the biggest gain since Sept. 22. Oil is up 18 percent so far this week, the largest one-week gain since June 1998, when OPEC slashed output by more than 3.1 million barrels a day.

Saudi Arabia’s oil production was “absolutely” in line with its OPEC quota, al-Naimi said today in an interview in Poznan, where he is attending climate-protection talks. He declined to comment further on OPEC policy.

“The Saudis might have been impatient with the market’s skepticism, so they’ve decided some transparency is needed,” said Mike Wittner, head of oil market research at Societe Generale SA in London. “It shows they’re deadly serious about cutting already and serious about cutting more.”

Further Reduction

OPEC’s previous oil-supply cuts aren’t enough, and the group will need to make a “substantial” additional reduction at its next meeting, on Dec. 17, in Oran, Algeria, Shokri Ghanem, Libya’s top oil official, said in a Bloomberg TV interview today.

“The Oran meeting will decide a severe production cut to stabilize the oil market,” OPEC President Chakib Khelil, who is also Algeria’s oil minister, said in an interview on state radio today. “There is a consensus to reduce production.”

Oil has tumbled 26 percent since the Organization of Petroleum Exporting Countries, which supplies about 40 percent of the world’s oil, announced a 1.5 million-barrel-a-day output cut on Oct. 24 in Vienna. Prices fell as fuel demand slumped and speculation grew that some members weren’t complying with their agreed-on quotas.

“The OPEC heavyweights are all serious about getting prices higher, so they will make the cuts,” said Sarah Emerson, managing director of Energy Security Analysis Inc., a consulting firm in Wakefield, Massachusetts.

Russia’s Option

Russian President Dmitry Medvedev said his country, the second-biggest oil producer, may join OPEC and reduce output to support prices, RIA Novosti reported from Kurgan, Russia.

Futures, which have dropped 53 percent this year, are heading for the biggest annual decline since trading began in 1983, as global economies falter.

Oil for delivery in December 2009 traded at an $11.35 premium to January futures, down from a $14.27 premium on Dec. 8. The shrinking spread may indicate that storage space for oil is scarce and that the crude is being sold on the spot market, said Stephen Schork, president of the Schork Group, an energy markets analysis company in Philadelphia.

This price structure, when the subsequent month’s price is higher than the one before it, is known as a contango.

“You are starting to see a shift in the curve,” Schork said. “You are starting to see a return of demand to the front of the board.”

Inventories Climb

Contango trading encourages companies to increase stockpiles. U.S. crude-oil supplies rose in 10 of the past 11 weeks, according to the Energy Department.

Oil also advanced because the dollar dropped to a seven-week low against the euro. A weaker U.S. currency increases demand for commodities as a hedge and makes raw materials cheaper for buyers with euros, yen or sterling. The dollar weakened 2.9 percent to $1.3395 per euro, from $1.3023 yesterday.

“The weaker dollar and the likelihood of a significant OPEC cut is sending the market higher,” said Peter Beutel, president Cameron Hanover Inc., an energy consulting company in New Canaan, Connecticut. “These are the strongest reasons we’ve seen for a rally since prices started to slide in July.”

The Paris-based IEA, an adviser to 28 nations, said global oil demand will contract this year for the first time since 1983 and reduced its outlook for 2009.

Consumption worldwide will shrink in 2008 by 200,000 barrels a day, or 0.2 percent, the IEA said in a monthly report today. The reduction in demand is concentrated in developed economies in the Organization for Economic Cooperation and Development, where oil use will tumble 3.3 percent. Next year’s growth may be wiped out if the economic slump deepens, the agency said.

Brent crude oil for January settlement increased $5.15, or 12 percent, to $47.55 a barrel on London’s ICE Futures Europe exchange.

To contact the reporter on this story: Mark Shenk in New York at [e-mail].

نقل از روزنامه دنیای اقتصاد

بررسي عوامل موثر بر قيمت نفت

نفت بايد چند دلار باشد؟

محمدحسين بابالو
در ادبیات اقتصادی جهان از نفت به عنوان موتور محرک اقتصاد جهانی یاد می‌شود. هم اکنون قیمت نفت با یک روند نزولی آرام حرکت می‌کند.

با توجه به شرایط اقتصادی جهان، پاسخ به این پرسش که هم اکنون قیمت نفت بايد چه عددی باشد و آیا این روند حالت صعودی به خود گرفته و یا با شیب نزولی بیشتری به حرکت ادامه می‌دهد، کلید حل بسیاری از مسائل اقتصادی آتی است. در این نوشتار سعی در تحلیل علل و عوامل موثر بر قیمت نفت داشته، تا بتوانیم آینده را بهتر تحلیل كنيم.
هم‌اکنون جهان در یک حالت رکود قرار دارد و این شرایط به کاهش شدید قیمت‌ها‌ انجامیده است. از این رهگذر نفت نیز بی‌بهره نبوده و با کاهش قیمت نزدیک به 65درصد از روزهای اوج مواجه شده است. بیلت 75درصد کاهش را تجربه كرده و هم اکنون به 65درصد کاهش رسیده است. سنگ آهن 65درصد، مس 58درصد، نیکل 67درصد و... کاهش قیمت داشته‌اند. روند رشد اقتصاد جهانی برای سال 2008 برابر 3/1درصد و برای 2009، 5/1درصد کاهش داشته است. آمریکا به عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد جهانی و بزرگ‌ترین مصرف کننده نفت دارای کاهش رشد اقتصادی برابر 7/0درصد خواهد بود.
در خصوص قیمت نفت فاکتورهای بسیاری موثر است از جمله روند رشد اقتصاد جهانی، ارزش دلار، شرایط سیاسی جهان، نرخ بهره و تورم و حجم سرمایه گذاری‌ها، روند عرضه و تقاضا، هزینه حمل‌و‌نقل و پرمیوم‌ها، شرایط روانی و بیم و امید جامعه و فعالان اقتصادی، قیمت مواد اولیه، ارزش سهام و قدرت خرید و حجم نقدینگی و مصرف جوامع و....
موارد ذکر شده را در 5 فاز مجزا می‌توان دسته‌بندی کرد که همگی ارتباط مشخصی با یکدیگر دارند.
A: قیمت نفت که تابعی وابسته به متغیرهای شرایط اقتصاد جهانی، جو روانی، ارزش سهام، برآیند قیمت مواد اولیه بالاخص فلزات پایه
(A= f(B,C,D,E) , A= B+C+(D+C+A)/4)
علت وجود متغیر A/4 در تابع A نیاز به سرمایه گذاری و هزینه استخراج و اکتشاف 25درصد در قیمت فروش نفت است.
B: شرایط اقتصاد جهانی و تغییر روند رشد اقتصادی جهانی که تابعی با متغیرهای بسیاری از جمله نرخ بهره، تورم، بیکاری، روند جهانی و تاثیر فازهای بسیاری از یکدیگر است. حجم سرمایه‌گذاری‌ها و شرایط نمودار عرضه و تقاضا، جو روانی و شرایط رکود و تورمی و... به عبارت دیگر تمامی فاکتورهای اقتصاد خرد و کلان که نهایتا برآیند‌ آنها تغییر رشد اقتصاد جهانی است که برای سال‌های 2008 برابر 3/1درصد- و برای 2009 برابر 5/1درصد- خواهد بود. این متغیر تنها با یک عدد و بدون واحد ذکر مي‌شود.
C: جو روانی که متغیری بسیار پیچیده و خود تابعی از شرایط اقتصاد جهانی و تاثیر رسانه‌ها است با احتساب ضریب n لحاظ مي‌شود.
(C=f (B , n.Media ) , C = ( B + n. (Media
D: ارزش سهام بالاخص سهام داوجونز به عنوان شاخص صنایع غرب. این متغیر خود تابعی از B و C و A و E است. ارزش این سهام با توجه به دماسنج بودن این فاکتور بر صنایع غرب ذکر می‌شود.
(D=f( B , C , A , E ) , D = ( B + C +( A + E ) / 3
E : برآیند قیمت مواد اولیه بالاخص فلزات پایه که با توجه به آن كه مواد اولیه غالب صنایع از نفت است لحاظ می‌‌شود که 31درصد‌ آن مستقیما نفت است.
E=f( A , B , C ) , E =( A/3 + B + C)
حال به محاسبه برآیند تغییرات قیمت نفت می‌پردازیم.
(A=(B+C+(D+C+A)/4
(C = ( B + n.Media
% 35 -D= (B + C +( A + E ) / 3)1
55% - (E =(A/3 + B + C
5% /1 - = B
؟=A
A=-1.5%-90%/3+A/4-105%+n.Media, 0/75A= -0/44+n.Media/0/75

با فرض صحت محاسبات ذکر شده و فرض پایه نفت 145 دلاری و عدم تاثیر فاز روانی حداکثر سقوط قیمت نفت بايد 44درصد لحاظ شود یعنی هم اکنون نفت بايد 78 دلار قیمت داشته باشد، در حالی که نزدیک به 28 دلار کمتر از رقم مورد محاسبه است. با فرض خطای 10درصد نفت بايد در یک بازده قیمتی بین 68 تا 88 دلار قرار گیرد و اما بین 18 تا 38 دلار تفاوت دارد، یعنی تنها جو روانی قیمت نفت را به طور متوسط 28 دلار کمتر نگه داشته است.این مطلب، مطلب ساده‌ای نیست که بتوان از کنار‌ آن به سادگی عبور کرد. این تغییر قیمت سایر بخش‌های اقتصادی را نیز به حرکت در خواهد آورد و رکود به کلی از بین می‌رود. فراموش نکنیم هم اکنون قیمت بیلت زیر قیمت تمام شده معامله می‌شود و با واقعی شدن قیمت فلزات، قیمت نفت باز افزایش می‌یابد.
جو روانی و یا فاکتور ترس (Fear Factor) پاشنه آشیل بازار نفت است و یا به عبارت دیگر ترمز موتور محرک اقتصاد جهانی. با فرض صحت محاسبات ذکر شده در هر زمان مخصوصی می‌توان حدود تغییرات قیمت نفت را بر مبنای شرایط واقعی به دست آورد و فاکتور ترس را محاسبه كرد. هم اکنون فاکتور ترس قیمت نفت را حداقل 28 دلار پایین‌تر قرار داده است. موید مطالب ذکر شده آخرین گزارش‌های آژانس بین‌المللی‌ انرژی است که قیمت نفت را برای چند ماه آینده بالای 100 دلار پیش‌بینی كرده است. بهتر است بازار خود را برای این شرایط آماده کند.
فراموش نکنیم فاکتور ترس غالبا از طریق رسانه‌ها تزریق شده و در این محاسبات به دلیل اهمیت‌ آن با ضریب n لحاظ شده است.

نقل از Bloomberg

Gold Drops From One-Month High as Investors Sell to Raise Cash

By Jae Hur

Nov. 24 (Bloomberg) -- Gold declined after touching a one- month high on speculation last week's gain will spur investors to sell the metal to raise funds and cover losses in other markets, including equities.

Bullion fell as much as 1 percent today after rising 7.4 percent on Friday and 7.9 percent last week, the biggest such advance since September 19. The Standard & Poor's 500 Index lost 8.4 percent last week and 17.4 percent so far in November.

``We'll probably find support around $790 an ounce,'' and if that breaks, the price may head toward $783, said Darren Heathcote, head of trading at Investec Bank Ltd. ``We're seeing profit-taking'' after the jump on Friday, he said.

Gold for immediate delivery lost 0.7 percent to $794.67 an ounce at 10:43 a.m. in Singapore after touching $806.85, the highest since Oct. 20. Silver for immediate delivery fell 1.1 percent to $9.56 an ounce after surging 7.8 percent Nov. 21.

There's been buying from the physical side, Heathcote said. There's ``been a bit more asset class diversification to gold again recently,'' he said.

The dollar fell against the euro and crude oil jumped on Friday, boosting gold's appeal as an alternative investment.

The U.S. currency was little changed at $1.2623 per euro after dropping 1.1 percent Nov. 21. Crude oil advanced as much as 2.8 percent to trade above $51 a barrel on speculation further production cuts by the Organization of Petroleum Exporting Countries will prevent a glut in supplies.

Gold for December delivery rose 0.5 percent to $796.10 an ounce in after-hours electronic trading on the Comex division of the New York Mercantile Exchange. The Tokyo Commodity Exchange was closed for a public holiday in Japan.

Eighteen of 40 traders, investors and analysts surveyed from Mumbai to Chicago on Nov. 20 and Nov. 21 advised selling gold, which rose 6.6 percent last week to $791.80 an ounce in New York. Seventeen said to buy, and five were neutral.

Immediate-delivery platinum was 0.2 percent lower at $828 an ounce after gaining 6.3 percent Nov. 21. The metal lost 1.7 percent last week, declining for the second straight week. Palladium for immediate delivery fell 2.4 percent to $181 an ounce.

To contact the reporter on this story: Jae Hur in Singapore at [e-mail]

نقل از روزنامه دنیای اقتصاد

دلار 7 تومان ارزان شد

 بهاي طلا در بازارهاي جهاني به 815دلار رسيد. نرخ هر اونس طلا براي تحويل فوري به حد 815دلار رسيد كه نسبت به روز گذشته در ساعت 15 به وقت تهران تقريبا 10دلار رشد داشت. اگر چه همچون روز قبل بين 820 تا 810دلار در نوسان بود. با اين حال نرخ سكه بهار آزادي هزار تومان افت داشت و به نرخ 199هزار تومان در بازار چهارراه استانبول عرضه شد.

افزايش بهاي نفت تا حد 52دلار و كاهش ارزش دلار آمريكا به رشد طلا دامن زده است. نرخ برابري يورو در مقابل دلار آمريكا از حد 2861/1 به 2969/1رسيد. پوند نيز در مقابل دلار با 0234/0واحد رشد به سطح 5368تقويت شد. دلار در مقابل ين ژاپن نيز تضعيف شد و به حد 11/95رسيد. در بازار داخل ارز يورو و پوند انگليس با 6 تومان و 5تومان رشد قيمت به ترتيب به نرخ 1318تومان و 1570تومان فروخته شدند. در مقابل دلار آمريكا و صد ين ژاپن با 7 تومان و 10تومان افت قيمت به سطح قيمت 1023تومان و 1050تومان به متقاضيان عرضه شدند. نرخ سكه طرح قديم، نيم سكه و ربع سكه بدون تغيير قيمت به ترتيب به نرخ 230هزار تومان، 101هزار تومان و 52هزار تومان به مشتريان فروخته مي‌شد.

 

                   قيمت نفت نزديك به 51 دلار در هر بشكه است

 روز چهارشنبه قيمت نفت به نزديك 51دلار در هر بشكه رسيد. زيرا سرمايه‌گذاران به اخبار بد اقتصادي بيشتر از طرف آمريكا كه موجب فروش ارزان‌قيمت نفت خام شد، اهميت دادند.

در معاملات الكترونيكي بورس نيويورك، قيمت نفت خام شيرين سبك براي تحويل در ماه ژانويه به 12/51دلار در هر بشكه رسيد.
پس از آنكه آمريكا اعلام كرد توليد ناخالص داخلي اين كشور در فصل سوم 5/0درصد كاهش يافته است، ارزش قراردادها ناگهان 73/3دلار سقوط كرد و به 77/50دلار رسيد.
كندي فعاليت‌هاي اقتصادي موجب زيان شركت‌ها و كاهش مشاغل شده است و تقاضا براي سوخت را براي صنعت برق و صنعت خودروسازي كاهش داده است. كاهش قيمت مسكن و ارزش سهام در آمريكا به ثروت شخصي آسيب‌زده و به تقاضاي مصرف‌كننده لطمه وارد كرده است.روز سه‌شنبه سازمان توسعه و همكاري‌هاي اقتصادي اعلام كرد سال آينده بازده اقتصادي براي 30بازار تشكيل‌دهنده اين سازمان تا 4/0درصد كاهش خواهد يافت. اين به معني بدترين ركود اقتصادي جهاني از اول دهه 1980تاكنون خواهد بود.در ديگر معاملات بورس نيويورك، قيمت آينده بنزين به 11/1دلار در هر گالن رسيد.
قيمت نفت كوره به 71/1دلار در هر گالن رسيد و گاز طبيعي براي تحويل در ماه ژانويه 44/6دلار در هر 1000پاي مكعب معامله شد.در لندن، قيمت نفت خام برنت براي تحويل در ماه دسامبر به 80/50دلار رسيد.

نقل از Bloomberg

Crude Oil Tumbles to Lowest Since May 2005 as Consumption Drops

By Nesa Subrahmaniyan

 

Nov. 21 (Bloomberg) -- Crude oil fell to the lowest since May 2005, trading almost $100 a barrel below its July record as demand drops amid a global recession.

Oil is poised to drop 15 percent this week, the worst performance since Oct. 10 as the world economic crisis reduces demand growth to its weakest in 23 years. Equity markets plunged and copper has declined 63 percent from its May record to trade at its lowest since July 2005.

``It's all driven by fear while the logic suggests a serious slowdown in demand caused by a worsening global economic outlook,'' said Toby Hassall, analyst at Commodity Warrants Australia in Sydney. ``The equity market is a barometer of the economy, and the market is pricing in a serious slowdown.''

Crude oil for January delivery fell as much as $1.17, or 2.4 percent, to $48.25 a barrel, and traded at $48.45 at 10:09 a.m. Singapore time on the New York Mercantile Exchange. Futures have dropped 67 percent since reaching a record $147.27 July 11.

Oil for December delivery dropped $4.68, or 8.7 percent, yesterday to expire at $49.42 a barrel.

Japan's economy, the world's second-largest, will probably shrink this year and next in the first back-to-back contractions since the banking crisis a decade ago, economists say.

Singapore lowered its growth forecast for a fourth time this year and said the economy of Asia's biggest oil-trading center may contract in 2009, adding pressure on policy makers to implement more measures to avoid a prolonged slowdown.

OPEC Meeting

The Organization of Petroleum Exporting Countries, due to meet on Nov. 29 in Cairo and again on Dec. 17 in Algeria, may lower output by a further 1 million barrels a day this year, extending production cuts agreed to last month, according to a Bloomberg News survey of analysts last week.

The International Energy Agency, an adviser to 28 nations, said last week that world oil demand will rise at its slowest pace for 23 years in 2008. It cut its 2009 estimate by 670,000 barrels a day to 86.5 million barrels a day, the biggest reduction in 12 years.

New York oil futures first traded above $50 on Sept. 28, 2004, in the middle of oil's six-year rally toward this year's records. Prices climbed on the strength of oil demand from emerging economies, led by China, the world's second-largest oil consumer after the U.S.

Brent crude oil for January settlement fell 68 cents, or 1.4 percent, to $47.40 a barrel at 10:02 a.m. Singapore time on London's ICE Futures Europe exchange. Yesterday the contract fell $3.64, or 7 percent, to $48.08, the lowest settlement since May 20, 2005.

Equities Decline

Asian energy stocks fell as oil and metals prices dropped. Woodside Petroleum Ltd., Australia's second-largest oil company, lost as much as 13 percent. Cnooc Ltd., China's biggest offshore explorer, slipped 5.6 percent to HK$4.90, and PetroChina Co., Asia's biggest company by market value, fell 5.9 percent to HK$5.09.

The drop in oil prices may cut investment. As many as 44 projects being undertaken by companies including Saudi Arabian Oil Co., Royal Dutch Shell Plc and Petroleo Brasileiro SA have been delayed or faced spending reduction, according to a Nov. 18 report by Morgan Stanley & Co.

Goldman Sachs Group Inc. cut its forecast for the average price of New York-traded crude oil in 2009 to $80 a barrel from $86, adding that it was closing all its trading recommendations for oil.

A price average of $50 a barrel for most of next year is possible if economic and industrial activity in Asia fails to stabilize, the weekly report dated Nov. 19. The bank has cut its 2009 outlook 46 percent since September.

To contact the reporter on this story: Nesa Subrahmaniyan in Singapore at [e-mail].